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青岛海尔在走下坡路？深圳商报　张兴衍
　　该公司有关人员称，固定资产计提冲减利润1．5亿元，而且还要继续10
年青岛海尔日前公布的年报显示，该公司2001年每股收益0．77元，而去年1
至9月每股收益则高达0．732元。说明该公司去年第四季度经营业绩大幅萎
缩。
　　从青岛海尔年报可以直观看出，青岛海尔去年第四季度业绩大幅萎缩
的直接原因是主营业务下降。按报显示的数字，全年主营业务收入为114．56
亿元，而1至9月份主营业务收入则高达99．78亿元，即去年第四季度主营
业务收入仅为14．65亿元，比全年各季平均主营业务收入水平的28．6亿元
减少了近一半。
　　同时，从应收款、预付账款、存货几项财务数据也可反映出，青岛海
尔去年第四季度财务经营状况不甚理想，与这几项指标“突然膨胀”也有
一定关系。去年底，青岛海尔应收款高达8．57亿元，预付账款高达8．25
亿元，存货高达6．15亿元。其中，预付账款与存货两项比第三季度末分别
增加了4．12亿元和2．82亿元。当然导致年末的银行短期借款比第三季度
增加了3．5亿元。
　　在二级市场上，青岛海尔这两天走势也趋弱。在3月29日公布业绩当天，
青岛海尔收盘价由前一个交易日的16．09元跌至15．23元，跌幅达5．35％，
超过大盘跌幅的一倍左右。4月1日，青岛海尔收市价与上一个交易日持平，
仍低于大盘0．29％的涨幅。
　　一些市场分析人士认为，青岛海尔第四季度业绩下降与关联交易有很
大关系。按应收款、预付账款、存货与主要原材料供应商和产品主要客户
关系推断，青岛海尔的原材料采购与产品销售基本由关联公司控制。按年
报信息显示，青岛海尔原材料供应商和产品客户的前五名均为关联公司，
而且其原材料供应商和产品客户分别占采购总额与销售总额的96．87％和98．56
％。
　　昨天下午，青岛海尔证券部有关人员向记者解释了去年第四季度业绩
下滑的原因。该公司证券部的黄先生说，一是去年收购近20亿元空调项目
的计提摊销，增大了全年固定资产计提，冲减了利润。这笔费用达1．5亿
元，而且以后10年内每年都要摊销。其二，是去年取消了所得税优惠，按33
％比例征收。由查年报可知，此项在年报的支出比第三季度多了7000多万
元。青岛海尔也承认，他们关联交易比较大，主要是因为海尔集团大规模
采购及销售。但同时，他们受益也不小，导致成本费用较低。
　　青海证券的黄小鹏认为，青岛海尔这种解释多少有些勉强。至少也反
映出一个问题，青岛海尔在年报中没有将第四季度业绩下滑的相关信息进
行充分披露。
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GregoryTug

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GregoryTug

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